昨日有兩則消息格外值得我們關(guān)注。一是復(fù)星集團(tuán)首席執(zhí)行官梁信軍接受外媒采訪時稱，考慮到許多內(nèi)地中產(chǎn)階級在積極尋求海外投資機(jī)會，復(fù)星將積極尋求合適的境外私人銀行平臺作為并購標(biāo)的，以期為內(nèi)地富裕家庭提供更多投資海外市場的個人化金融產(chǎn)品；二是本周一《關(guān)于在部分區(qū)域系統(tǒng)推進(jìn)全面創(chuàng)新改革試驗的總體方案》發(fā)布后，深圳媒體昨日提及該市可能在年內(nèi)試點合格境內(nèi)個人投資者（QDII2）。此前的消息則顯示，深圳位列QDII2可能的首批六個試點城市之一。
在美元加息預(yù)期漸濃的情況下，境內(nèi)高凈值客戶資產(chǎn)負(fù)債表的重配其實早已啟動，資管業(yè)界嗅到其中商機(jī)開始籌備更是意料中事，復(fù)星不是第一個吃螃蟹的人，也不會是最后一個。央行副行長易綱上月給出的數(shù)據(jù)，也已經(jīng)證明這一資產(chǎn)重配趨勢并非鏡花水月，去年以來境內(nèi)居民和企業(yè)在境內(nèi)的美元存款都有比較顯著的增長。與之相對應(yīng)的則是，央行資產(chǎn)負(fù)債表中的外匯儲備卻在最近幾個月內(nèi)持續(xù)減少，8月份更是環(huán)比下降了939億美元之多。
由于QDII2尚未開閘，境內(nèi)居民賬上新增加的美元存款并不等于國際收支平衡表將出現(xiàn)資金外流。因此當(dāng)前的情況對境內(nèi)商業(yè)銀行而言壓力還不太大，因為這無非就是客戶賬戶上的人民幣存款減少，美元存款增加的事情而已，不是客戶資產(chǎn)從銀行體系中流出的概念。
但如果QDII2未來正式落地，現(xiàn)在的市場天平要繼續(xù)平衡下去就不會這么簡單了。從現(xiàn)有的消息來看，QDII2可能放開的投資渠道會非常廣泛，不僅包括股票、債券、基金、保險、外匯及衍生品等金融資產(chǎn)投資，也將包括境外直接投資和不動產(chǎn)投資。對于中資銀行來說，這不僅實打?qū)嵖简炂湓诰惩馐袌鑫锢砬赖匿佋O(shè)廣度，還將考驗其境外投資能力的專業(yè)度。如果兩手都不硬，那么一部分高凈值客戶就此流失，恐怕會是比較篤定的結(jié)果。
但蹊蹺的是，從年初市場傳出QDII2試點可能啟動的消息后，與其他行業(yè)很多公司大張旗鼓進(jìn)行準(zhǔn)備的動靜不同，銀行方面反而一直寂靜無聲。這是因為試點僅限商業(yè)銀行而不用擔(dān)心競爭？還是商業(yè)銀行對自身系統(tǒng)有著充分自信？抑或是埋頭對付境內(nèi)的不良周期，導(dǎo)致商業(yè)銀行對境外并購心有余而力不足？還是各種因素均有？不到最后試點啟動，我們恐怕很難了解其中細(xì)節(jié)。
以當(dāng)前趨勢而論，不管是美元加息預(yù)期導(dǎo)致全球資本流向變動，還是人民幣謀求加入SDR以進(jìn)一步邁向國際市場，未來境內(nèi)居民和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表與境外市場有更多直接聯(lián)系都將是確定的方向。從美元國際化的經(jīng)驗來看，美國本土銀行海外資產(chǎn)規(guī)模占比與本幣的國際化程度一直直接相關(guān)。中資銀行最好別比客戶的腳步慢。
(責(zé)任編輯：鑫報)
