美國聯邦儲備委員會１７日公布退出量化寬松政策的新原則，明確將提高聯邦基金利率（即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率）作為貨幣政策正常化的第一步。
美聯儲曾于２０１１年６月公布了退出量化寬松政策的原則。根據當時的規(guī)定，退出量化寬松政策大致分為三步：首先是停止將所持到期證券本金進行再投資的政策，其次是提高聯邦基金利率，最后是在３至５年時間內出售抵押貸款支持證券。但自此以后美聯儲資產負債表規(guī)模進一步擴大，一些退出原則已經不合時宜。
經過近幾個月的討論，美聯儲當天公布了新的退出原則：美聯儲將通過提高聯邦基金利率開啟貨幣政策正常化進程，隨后才會考慮停止將所持到期證券本金進行再投資的政策，逐步縮減資產負債表規(guī)模。
美聯儲目前預計，在貨幣政策正常化的過程中大體上不會出售抵押貸款支持證券。如果需要對抵押貸款支持證券進行出售，美聯儲會提前與公眾就出售時機和節(jié)奏進行溝通。
此外，在未來啟動加息的過程中，美聯儲將主要通過調整超額準備金率來推動聯邦基金利率進入目標區(qū)間，同時借助隔夜逆回購協議和其他輔助工具加強對聯邦基金利率的控制。作為基準利率，聯邦基金利率會直接影響其他短期利率和長期利率，進而影響家庭消費和企業(yè)投資。
美聯儲主席耶倫在當天的新聞發(fā)布會上并未對何時啟動加息作出明確表態(tài)，她稱加息具體時機仍然取決于美國經濟形勢的變化。多數市場人士預計美聯儲將于明年年中啟動加息。根據美聯儲官員發(fā)布的最新利率預測，到明年底聯邦基金利率將升至１.２５％至１.５％。
(責任編輯：鑫報)
