中國LAURENPHILIPS | MBA智庫

　　　　中國跟日本的情況不同。當年日本降杠桿是被動和急速發生的，我們在多年前就主動采取降杠桿措施，防范化解房地產及與之密切關聯的各類風險，堅決守住不發生系統性風險的底線。當前中國銀行系統是健康的。房地產市場出現下滑，但不是當年日本閃崩的情景。中國城鎮化率比發達國家低十幾個百分點，仍有大量新增購房和改善需求。去年底召開的中央經濟工作會議強調，積極穩妥化解房地產風險，一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求，加快推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造等“三大工程”，構建房地產發展新模式。這些措施有助于穩定房地產企業信心和居民住房消費預期，實現房地產市場軟著陸。

　　　　中國銀河證券表示，1月底時我們認為2024年有望在國內外多方面利好下迎來信心的重拾、吸引資金流入，2024年A股將迎來震蕩向上的修復行情。龍年首個交易日開始，在假期資產表現+亮眼的消費與信貸數據共振下，A股大幅上漲。3月初將召開兩會，考慮到通常A股在兩會前市場多數呈現積極的表現，重點領域會獲得較高的超額收益如新興領域或政策。政策端是重點聚焦的關鍵點之一，如科技主線及新質生產力概念。3月底開始進入年報及一季報披露期，行業景氣度預期將是影響板塊間相對表現的關鍵。3月配置的投資策略應當聚焦受益于有業績預期+有兩會政策利好預期板塊里的低估值價值股+成長型價值股。3月我們建議戰略性布局科技、上游原材料、電力等板塊里的價值股。

　　　　從盤面上看，半導體產業鏈爆發，光刻機方向領漲；氫能、機器人、鋰礦、算力、新能源車、AI應用題材表現活躍。市場逾5200股上漲，成交額突破萬億元。